一月份大盘收出长达881.61点的阴线,不啻给年初预测08年股指高见8000-10000点的人们一当头棒喝.他们所言的牛市基础没有动摇的论点在供求关系失衡的前提下显得如此地苍白无力.我们先不论人民币的实际汇率是否真有那么大的升值空间,也不去争论上市公司今年的业绩还会不会有大幅的增长.光那些大小非解禁股流通的压力就足以让牛市暂时低下高扬的头.尽管最近将有新基金的发行,可在低迷的市况下,新基金的认购还会出现百亿份额一天抢空的局面吗?看来很难,发行的份额在认购期能被足额认购就算上上大吉了.

再从技术图形上来分析,沪市周K线上三根连着的长阴线告诉我们,这是一波调整的主跌浪,假如随后的反弹不能触及4778点的话,大A浪很可能会以五浪推动下跌的模式运行,体现在周期上或将持续100个交易日以上,目标位先看4062点缺口的得失.如果股指在随后的反弹中带量回补掉4818-4891点处的缺口,大A浪将以a,b,c的方式完成.大盘到底会如何走?我们只能概率性地作出判断,走一步看一步了.当然此轮调整的艰巨性,长期性是不容低估的.

实际上本轮针对998到6124上涨行情的调整,跌到上周五的低点4195点也就是涨幅的38.2%.按循环理论38.2%的回调只能算技术性调整.应该是上涨过程中的正常调整.可我们已经用股灾来形容了,这说明新股民大量涌入市场后,他们的风险承受能力是很弱的.但愿此次长达二年以上的调整能使他们防范风险的能力得到提高.

雪暂时停了.股指从5522点一气跌到4195点是不是也该让多头喘口气了呢.今天大盘不跌落到4309点的下方去才能使多头的愿望得以实现.当然反弹缩量其回升幅度有限.短期内大盘仍会呈现反复震荡寻求平衡的态势.操作上还不宜加仓做反弹.正确的策略是按兵不动,半仓的投资者不杀跌也不抢反弹.把资金留到股指真正企稳的时候再用.