鼠年的股市很多人在预言上串下跳，象老鼠的特性，这种形象比喻其实就是认为鼠年的大盘是震荡市。

至少上半年还看不出什么波澜壮阔的行情，所以要摒弃前2年的投资思维，比如所谓的蓝筹、价值投资等等。

既然赚不了指数，那么市场的投资难度就加大了，就是08年输钱的投资者开始增多，甚至在某些极端情况下大多数投资者是输钱的！

有鉴于此，最近花了更多时间在思考08年的投资策略，并且形成了一个比较完善的系统，与朋友共享，也希望更多智者能给出更多专业的建议。

一、投资背景假设

1。通胀加剧，企业业绩增速减缓，部分下游企业经营恶化。

2。原材料普遍上涨、高企的房价，制约了实体产业的投资冲动，失业率增加和居民消费欲望下降，就是通缩现象加剧。

3。担心通胀和货币贬值，造成储蓄搬家的趋势仍在，但是股市回报并不理想。用股民的话说，投资是输钱，不投资也输钱！

4。股市观望资金增加，但是人气不足。称为牛市背景下的熊市阶段比较确切，如何熬过这个阶段是最重要的策略。

5。指数希望不大，唯有寄希望个股，所以精选个股是08年的唯一机会，宁缺勿烂。

6。周边市场造成的负面影响会持续甚至加剧，次贷危机揭开了全球经济泡沫的伤疤，伤疤还会继续腐烂的。这是我去年就开始看淡地产、银行的一个原因，纸是包不住火的！

二、投资思路

1。唯小就是美！

     最近都在琢磨小盘股，一个资金不是那么充裕的市场，当然小盘股的机会大于蓝筹股了。等到指数回暖看涨的时候再多关注蓝筹吧。

2。通胀和通缩给股市带来什么？

     美国为首的发达国家已经开始显露经济危机，次贷是一个导火索而已。通过流动性泛滥造成货币贬值、减轻政府债务压力，在几年前一直是个不错的方法，但是物极必反，现在美国开始尝到苦果了，会不会波及到全球呢？

     所以美国和其它国家的股市有问题，也会影响中国。

    最近，世界顶级经济大师斯蒂芬。李柏的大作《即将来临的经济崩溃》风行圈内，其主要观点就是如何避免通胀危机和寻找投资机会。

   困境中的选股要慎之又慎，能避免通胀和通缩危机的公司有多少呢？引领中国经济高速发展的三驾马车，投资、消费和贸易都不同程度受到冲击。

3。价值回归和价值低估再现，考验价值投资理念。

    随着股市的调整延续，08年股价将再次经历价值回归和价值低估，这种现象既提供了长线投资的机会，又在短期加剧了股价的下跌，给投资者的短线投资带来很大压力。所以选择股价跌透的公司进行投资显得尤为重要，但是这种投资也是相对的，因为我们的市场相对周边市场都是高估的，很难进行绝对的价值投资。如何把握相对价值投资一直是困惑中国投资者的难题，按照基金的作法，就是进行横向类比，同样属性的公司别人40倍pe，你的30倍pe就是价值投资和发现了，谁能确切定义多少倍pe才合理呢？

三、关注热点

1。资源概念

     目前农业板块很多机构当作资源概念来炒作，是第二个有色。而黄金作为投资的避风港也给予了重点关注。

     关注公司：新赛股份、新农开发、万向德农、辰州矿业和山东黄金。

2。科技板块

     07年欧美发达国家股市表现最好的是能源和科技。所以一直没有上佳表现的科技板块就引起了我的重点关注，经过一些专业研究的筛选，感觉不错。很多小盘科技股08pe在30倍左右，09的pe只有20多倍，同比国际市场都已经显示了价格优势，具备了严格意义的绝对价值投资机会！

    关注公司：长电科技、华微电子、法拉电子等老牌科技股，还有莱宝高科、中航光电等次新科技股。

3。低价小盘的中小板股

     上篇评论已经有阐述。

4。能源和替代能源

      随着中石油的节节下跌，相对价值越来越高，其pe水平远低于煤炭和有色，股价相对投资价值凸现。制约其股价上升的第一个原因是大盘还在调整；第二个就是非市场化因素，比如限制油价上涨。但是反过来思考，也许正是这种机制使得其股价才会被低估，相对其它蓝筹。

      还有替代能源中最有潜力的风电，其中风电发电设备龙头金风科技一上市就被市场高度关注，而市值占其不到十分之一的湘电股份却受到了市场冷落。但是实际上，湘电在大功率风力发电上的优势已经显示，如果集团公司和上市公司的利益能够早点理顺，相信股价会有巨量增长。

      最有趣的是对湘电08年风电这块的业绩预测业内分歧很大，高的看到0。6元，低的只有几分。这样湘电08的eps就从0。55～1。1，偏差1倍，股价会有多大变动？ 

5。传媒

关注公司：新华传媒。

有研究报告目标价看到65元，更高的看到86元，源于后面注入资产引发的业绩大幅提高，08年eps有望超过1。2元，呵呵，传媒一直都是贵族股啊。