中国股市究竟出了什么问题？问题在那里？大家都在探讨、都想搞清楚，从迫切性而言目前要胜过以往任何时候，最近我也在思考这些问题，想到一些就写下来和大家交流！
首先，毫无疑问应该是中国股市的定位问题！
股市的基本功能不外乎融资、投资、资源配置，但是融资、扩容无疑在中国股市是压倒性的，从中国股市10多年能够超越发达国家几十年的发展规模就可见一斑，融资功能的淋漓尽致的发挥让中国股市从无到有、发展壮大，逐步成为经济的晴雨表，我们从额度分配、捆绑上市、扶贫解困、开辟中小板、H股海归、央企整体上市当中都可以发现十分明显的政策对于融资的倾斜、扶持，提高直接融资比例、化解银行风险成为股市融资的原动力，而股市的投资和资源配置功能几乎被荒废，在不需要给股东回报、融资门槛很低的情况下，大量的企业有了上市的冲动、甚至圈钱的冲动，所以简单的讲管理层给股市的定位让中国股市一定程度上就是一个融资市场，不是一个真正的完善的证券市场！
回顾历史上的每一次牛市的终结都是与巨大的融资压力也就是扩容有关，而每一次救市都是与市场失去了融资功能有关系，可见融资在管理层决策中的重要地位！
大小非的问题实际上就是以往大举融资、扩容的产物，而股改的不充分、低门槛再次造成了巨大的扩容压力，而即便是股市大跌8个月，跌幅全球之冠之际，我们的扩容依然没有停止的迹象，先是中国建筑导致424救市失败，后是南车股份在一片维稳的舆论之下照发不误，这显然和中国股市的融资定位是有很大关系的！
当然有人会提出来，以前暂停扩容的时候也没有见股市出现大涨啊？答案很简单，那就是市场并不认为融资的定位改变了，暂不扩容只是稳定市场的权宜之计，就像中国平安等并没有实现融资，数据显示大小非解禁并没有大举减持，但是股市至今并没有起色一样！
在中国股市走向全流通的过程中，在中国股市的证券化率已经超过100％的情况下，我们有必要反省继续实行融资政策是否是科学的、合适的？
其次，中国股市始终没有很好的处理组成部分上市公司、投资者、中介机构三者的关系！
中小投资者没有得到尊重，始终处于弱势地位，投资者拿出大量资金支持上市公司发展，而上市公司大量融资后却可以不给予回报，导致中国股市缺失投资功能！我们都知道买股票首先是投资上市公司，投资就要有回报，可是我们的上市公司不分配好像是天经地义的，即便是有分红的，也是意思意思，几乎没有上市公司象发达国家的蓝筹上市公司每年拿出净利润的50％以上进行分红，而且保持分红政策的长期稳定性，只有融资没有回报的结果是资金从市场大量流向了上市公司，交易佣金从投资者手上流向了中介机构，印花税上交了财政部，在没有增量的情况下，市场资金会越来越少。
虽然很多优质企业上市了，上市公司在经营之后获得大量的利润，提高了市场的质量，可是如果它们不分红，它们带来只是好的数据，资金却没有回流到市场、投资者手中，市场失去了投资的基础，市场的上涨只有靠后续资金、新股民的资金入场来推动，就像2007年的牛市，基金热销、资金入市、股市大涨，前人赚后人的钱，博弈的接力棒一棒接一棒，直到这样的游戏结束。
实际上在信息披露、交易的公平性、新股发行、股东权益等很多方面，投资者尤其是中小投资者的利益都没有得到实实在在的保护，这都是市场缺乏长期吸引力的症结所在！
其三，与其舆论引导，不如让投资者自己控制风险！
在中国石油上市前后几乎是一片看好，认为亚洲最赚钱的公司上市，无疑大大提升上市公司的整体质量，但是48元的股价却成为市场大调整的导火索和直接动力，导致了大量中小股民被套，苦不堪言。
舆论还会经常告诉我们：股市是经济的晴雨表、牛市的基础不变，这些话本身并没有错，但是如果不客观分析的话，很容易会让人做出不适当的判断。过去2年的事实证明当股市涨幅已经远远超出经济增长的幅度时，股市不可能还是经济的晴雨表，相反股市大跌之后人们会寻求经济基础的支撑，但是牛市基础不变之下，什么样的市场状态才能再度走呢？所以舆论引导能否保持客观公正是十分重要的，另外舆论导向也好、维稳也好都是主观的，而市场是有客观规律的，稳定是暂时的、波动才是永远，恐惧、贪婪、理性、非理性在股市当中一定会交替出现，难以避免，我们可以控制、减少股市的大起大落，但是不能消除大起大落，因此从长远的、市场化的角度来看，与其舆论导向不如给投资者控制风险的工具，改变只有做多才能赚钱的游戏规则、恢复T＋0交易机制，让投资者能够通过自身的运作化解市场、经济、政策的风险，而不是目前只有被动挨打的局面才是可行之举。
我想中国股市的问题还有很多，这里更多的谈到了股市内在的问题，其中管理层的思路、政策是很关键的因素，有什么样的制度就会有什么样的市场，看到了问题、认识了问题，改变思路、修正政策，才能对症下药，彻底改变中国股市的面貌！
而且是立杆见影到帐的
